新技术迭代速度加快。本轮以 TOPCon 为先行的 N 型电池片技术迭代速度高于预 期，使得行业整体同质化程度进一步加深。

根据 Infolink Consulting 在 2023年3月做出的预测，2023年TOPCon 电池片出货规模将达到135GW，TOPCon 组件出货规模约 110GW，而在 2022 年10 月，其预测 2023 年 TOPCon 电池片出货规模仅 60GW；根据其 在 2023 年 11 月的统计结构，TOPCon 电池片布局规模已达到 1700GW，其中 2023 年内有望开工、落地的规模或将超过 600GW。

根据 CPIA 在 2023年2月做出的预测，2023年 TOPCon 行业平均转换效率将达到 24.9%，目前头部企业 TOPCon 电池片量产效率均已站上 25.5%台阶，并向 26%靠近，预计 2023 年底到 2024 年将陆续导入 SE 及双 面 POLY 技术，电池片效率将继续提升约 0.5pct 以上，展望更高效率水平， BC 类平台技术、钙钛矿叠层等以及各种配套辅材迭代升级，将助力电池片效率向理论极限靠近。

N 型时代或将全面来临，溢价红利期接近尾声，成本管控及效率优势将成为市场竞争关键。2023 年，以 TOPCon 为主的 N 型电池片产能快速增长，2024 年出货规模放量。目前 N 型电池片供应略显紧张，TOPCon 电池片相对 PERC 组件仍然维持着 相对稳定的溢价水平，但 TOPCon 组件溢价正在缩小，随着产能陆续大量投放，预计 N 型市占率提升进度有望加速，或将提前成长为主流技术路线，届时溢价概念或将不复存在，优质企业有望凭借成本优势及差异化市场策略获得竞争优势。

随着光伏产业的成熟、装机规模的扩大，供给侧和需求侧相互引导、相互分化 是大势所趋。多年来，降本增效是光伏各环节发展的主旋律，而随着产业链协同进 步、设备体系和材料体系的成熟，同一技术平台上各公司的成本和效率差距正在缩 小。

与此同时，各细分应用场景的需求正在形成规模，比如集中式电站在沙漠戈壁、 滩涂、渔光一体等场景，分布式电站在工商业厂房、商业办公建筑、高端定制化户 用、农村户用以及 BIPV 等诸多场景，使得细分产品的经济性开始凸显。

BC 技术有望成为平台型强力辅助。本轮N 型电池片技术迭代进展迅速，头部企 业TOPCon 电池片量产效率均已站上 25.5%台阶，但效率提升仍有较大空间，且方向 路径相对明确。

电池片技术方面，TOPCon 通过导入 SE、双面 POLY 等，HJT 通过导入双面微晶、电镀铜等，同时材料方面银浆、焊带、胶膜等，均为终端组件产品效率提供可能性。

根据 Infolink Consulting 于 2023 年 11 月的统计，BC 规划产能约 159GW，落 地产能约 44GW，行业 BC 技术领先企业已实现大规模量产，技术进展已具备产业化 成熟水平，预计 2024 年产能规模、实际出货均有望实现显著增长。

海外产能与需求错配带来的产品溢价有望持续，应对政策风险产能加速出海。 近年来，海外各主要市场光伏相关的关税等限制政策逐渐明晰，同时在光伏产能本土扶持意图强烈的背景下，我国企业布局海外产能主要分为两种思路，一是在东南亚等生产成本相对较低的地区建设产线，二是在具备高溢价、高需求增长预期的市场当地建设产线。

头部企业在资金及先发市场优势的加持下，多数兼顾两种布局思路，在纵向扩展一体化产能的基础上，进一步横向扩宽产业布局，以应对市场变化的不确定性。总的原则是不浪费，合理利用资源，消化完已有的库存设备组件。

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