纳斯达克4400只股票，前四只权重股苹果、微软、亚马孙、特斯拉基本上包办了纳斯达克十年的指数涨幅，而第5到第10权重股占比权重约15%以上，也是上涨的。也就是说，除了这十只股票，纳斯达喀4390只股票绝大多数是不涨的，大多数股票是下跌的。

投资者千万别被美国股市的现象蒙蔽了，它的走牛其实就是指数走牛，是那十只权重股带动的，其他的99%的个股都是不涨和下跌的。

美国多数的产业，多数的公司其实现状是很糟糕的，美国的经济其实也是在徘徊不前，缓缓下跌的，算虚假繁荣，一旦前排的大市值股票回调，就会跌幅不小。

批判完美国，再看印度市场，印度股市。作为中国之外的另一个新兴市场，印度孟买证券交易所的总市值在2023年12月达到了4.38万亿美元，达到疫情前的两倍，取代港股市场跃升为在美国、中国和日本之后的第四大证券交易市场，成为全球资本市场的新宠。

联合国预测显示，印度拥有全球最长的人口红利时期，可以一直持续至2055年。而另一方面，印度的制造业工资水平为每小时0.8美元，显着低于中国的7.1美元和韩国的22.3美元，甚至低于越南、泰国的制造业工资，低生产成本为印度企业创造了竞争优势。

此外，非正规经济的高占比也让印度的国内消费需求旺盛，横向对比越南、墨西哥等国家，印度有着低储蓄，私人消费占比重的特征。2023年，印度个人消费占GPD比重达到67%，且近两年消费增速平均维持在7%左右，这样印度在疫情阻绝全球外需的环境中维持了亮眼的经济增速，也让印度的制造业得到来自国内的支撑。

反映到资本市场上，就是印度股市2022年-2023年较强的走势。在全球实施货币缩紧，股市估值收到压制的背景下，印度股市持续走出了向上的趋势，在全球主要估值涨幅排名中，印度SENSEX30指数在2020年-2023年期间累计涨幅接近50%，仅次于纳斯达克100指数。

探讨其原因，是因为财阀企业的股份多数掌握在家族核心成员手中，高分红的最大受益者也是上市企业的大股东。而上市企业分红行为因为能惠及到小股东利益，也受到不少投资者的追捧。在长期的分红与高垄断利益下，印度市场的估值虽有波动，但能维持长牛并不令人意外。

值得一提的是，根据申万宏源证券的数据统计，2023年印度股市的上涨主要由小市值因子的企业推动，而从行业分布来看，印度的小市值标的主要集中在工业、材料板块，结合年内印度政府增加资本开支，制造业景气度不断上行的背景，若明年印度股市同样维持上行趋势，可关注财阀旗下从事工业、建筑材料、基建相关的公司所带来的上涨机会。

对于想要看好印度市场的投资者来说，投资印度股市的途径都不算容易，直接在印度股市投资对于散户而言基本不太可能。最佳的选择应该是在美股市场购买对应公司的ADR，只要事前开过美股账户的投资者均有能够较为简单的寻找到相关标的。还有就是购买与印度市场相关的基金，但想找到这类标的会比较困难，至少国内鲜有基金投资于此。

瑞银在2023年底的报告中曾指出，印度市场当前正处于“相对极端的水平”。而持续低迷了一年的中国市场则处于过度低迷的状态。印度的十年长牛或许确实令A股羡慕，但当前时间点下，印度却未必比弱势到极点的中国市场更具投资价值。

投资新兴市场需要采取特定的策略，以充分利用其增长潜力同时管理风险。以下是一些关键的投资策略：

多元化投资：通过投资不同的新兴市场国家，可以分散政治和经济风险。

长期投资：新兴市场的波动性较大，长期投资有助于平滑短期波动的影响。

选择优质资产：投资于具有良好基本面和增长潜力的公司或项目。

利用专业基金：通过投资新兴市场基金或ETFs，利用专业管理团队的经验和资源。

风险管理

尽管新兴市场具有巨大的投资潜力，但也伴随着较高的风险。投资者应采取以下措施来管理风险：

深入研究：了解目标市场的政治、经济和社会状况。

风险评估：定期评估投资组合的风险水平，并根据市场变化进行调整。

保持流动性：确保投资组合中有足够的流动性，以应对可能的市场波动。

使用衍生工具：通过使用期货、期权等衍生工具进行风险对冲。